全球電子行業(yè)景氣度觸頂回落。全球半�(dǎo)體銷售收入增速放緩，WSTS�(yù)�2011�2012年全球半�(dǎo)體銷售收入增速分別只�4.5%�5.6%,�2010年增速為32.7%,下滑趨勢明顯;庫存�(jìn)一步提高，今年三季度庫存已�(jīng)接近2008年以來的峰值，說明市場需求疲軟，未來存在過剩的潛在威�;北美和日本訂單出貨比(BB�)都持�(xù)下降。我們認(rèn)�2011年電子行�(yè)景氣度回落，行業(yè)增速明顯下降�
三大因素未來將持�(xù)提升中國市場景氣度。國家未來將繼續(xù)實施家電下鄉(xiāng)和家電以舊換新政策，繼續(xù)看好它們對于電子元器件的需求拉動作�;電子消費(fèi)品不斷升級換代，包括電子書、智能手�(jī)、平板電腦、筆記本電腦以及平板電視在內(nèi)新一代電子產(chǎn)品市場空間廣闊。電子產(chǎn)品消�(fèi)升級帶動電子元器件需�;未來幾年國家重點(diǎn)�(fā)展的七大�(zhàn)略新興產(chǎn)�(yè)將高速發(fā)展，從而極大帶動對于上游電子元器件的需求，提升我國電子元器件行�(yè)的景氣度�
重點(diǎn)子行�(yè)投資策略
(1)觸摸屏：投射電容觸摸屏是�(fā)展方向，�(fā)展前景看好，平板電腦將成為繼手機(jī)之后投射電容式觸摸屏的第二個殺手級�(yīng)用，2011年平板電腦對于投射電容式觸摸屏的需求有望出�(xiàn)爆發(fā)式增�;
(2)功率半導(dǎo)體：最看好MOSFET和IGBT�(fā)展前景，2009-2014年中國MOSFET市場的復(fù)合年度增長率將達(dá)20%,IGBT�(jìn)口替代空間廣�;
(3)LED:�(yīng)用大潮即將來臨，上游選擇紅黃LED的公司，下游選擇具有�(guī)模和技�(shù)�(yōu)勢的封裝�(yīng)用公司�
投資策略與行�(yè)評級�2010年整個電子元器件行業(yè)迎來普漲行情，行�(yè)估值水平也接近歷史最高，個股也紛紛創(chuàng)歷史新高，我們認(rèn)為行�(yè)估值水平已�(jīng)處于高位，存在下�(diào)�(fēng)險。目前電子元器件行業(yè)整體估計已經(jīng)偏高，明年難以存在整體性機(jī)會，但是部分子行�(yè)的結(jié)�(gòu)性機(jī)會依然存在�
包括觸摸屏、功率半�(dǎo)體和LED等在�(nèi)的子行業(yè)明年能夠繼續(xù)保持高速增長的�(tài)勢，這些子行�(yè)通過高增長來抵消高估值，我們依然看好它們的�(fā)展前景。我們給予電子元器件行業(yè)“中性”評級，給予觸摸屏、功率半�(dǎo)體和LED子行�(yè)“強(qiáng)于大市”評級�
重點(diǎn)公司推薦：長信科技、乾照光電、國星光電、萊寶高科和華微電子�
�(guān)注我�
公眾號：china_tp
微信名稱：亞威資�
顯示行業(yè)頂級新媒�
掃一掃即可關(guān)注我�
�(chǎn)品供�| 雜志期刊| �(xié)會服�(wù)| 專題�| �(guān)于我�|�(wǎng)站地�|版權(quán)聲明| 廣告服務(wù)
Copyright © 2018 深圳市美嘉投資有限公�. All Rights Reserved 版權(quán)所� 粵ICP�12048185�-1
中華顯示�(wǎng)所載文章、數(shù)�(jù)僅供參考，使用前務(wù)請仔�(xì)閱讀法律聲明，風(fēng)險自�(fù)�
媒體合作:0755-86149081 廣告咨詢:0755-86149131 Email:[email protected]
